园林行业深度报告：机遇与竞争,如何成就光荣与梦想

    园林绿化行业发展迅猛,进入加速阶段。

　　2001 年以来,园林绿化行业快速发展,市场容量已超过2000 亿元。

　　一方面,我国城镇化水平不断提高,市政和房地产配套园林需求持续旺盛,同时,城市居住舒适感和房地产消费升级的要求刺激了园林绿化率不断上升；另一方面,国家城市规划政策和“园林城市”、“生态城市”等标准也让地方政府重视园林的营造,这是园林行业可能出现“井喷式”发展的外在动力,这是“中国特色” 带来的红利。从发展特征来看,园林行业刚进入加速发展阶段。

　　杂草丛生,群雄逐鹿,强者恒强的发展逻辑。

　　园林行业可以分为市政绿化、地产园林、生态修复等多种类型,它们各有特点。目前业内企业众多,区域发展水平和分割明显,大行业小企业的格局正在发生改变。而从发展逻辑来看,它们均面临下游需求存在蔓延式的扩张。随着我国城镇化的推进,二、三线城市需求加大;房地产行业集中度提高,大地产成就大园林;园林理念由东部向西部不断蔓延;房地产企业竞争加剧,利用园林提高竞争力的需求等均有利于龙头企业发挥先发优势,强于行业发展速度。

　　赢的力量:五大因素。

　　企业间竞争主要取决于五大竞争力。其一是接单能力,通过随客户转移和品牌拓展等两种模式进行拓展;其二是人才优势,尤其是高端项目经理是企业的核心竞争力;其三为跨区域经营能力,目前大型园林企业都开始从一线城市向二三线转移;其四,设计施工趋于一体化,加强设计是差异化竞争和提高毛利率的途径;此外, 企业开始向上游延伸,苗木资源成为重要竞争力。

　　投资关注:南棕榈,北东方。

　　两个企业的人才优势都比较突出;东方园林市政项目接单能力超强;都具有较强的跨区域经营能力,形成“南棕榈,北东方”局面;均为双甲单位,棕榈设计优势更加突出;都拥有丰富的苗木资源。广发证券股份有限公司