江西宜春市万载县一位负责保障性住房建设工作的官员告诉记者，该县去年及今年的保障房建设任务为3500余套，所需资金超过4亿元。

　　来自上层的补贴及县财政资金远不能满足建设需要，银行又拒绝贷款，万载县城投公司只得以13%的年息从江西一家融资租赁公司筹资，融资成本高出常规融资成本一倍多，未来的还债压力将成倍增加。

　　令人难以理解的是，面对巨大的偿债压力，各地方政府似乎并不担心，反而是扩大地方融资平台的规模。

　　萍乡市新城区一位官员说，他们没有很明显的偿债压力，因为“百亿元巨债并不需要一夜之间还清”。

　　因为地方融资平台的债务并没有列入其中，由地方政府各融资渠道产生的地方债务一时难以统计。

　　债务大山

　　融资平台的挑战

　　2011年11月，时任安阳市市长张笑东称：截至当时，安阳市城建三年计划建设项目140个已经实施118个，年底完工项目将达到87个，占项目总数的84%；估算总投资约600亿元，已经累计完成投资预计超过了400亿元。

　　围绕着工业、农业、服务业和基础设施建设等重点领域，安阳市先后组建了市投资集团等8个投融资平台。而安阳市投资集团有限公司则主要从事安阳市基础设施建设、土地开发以及供水、供热等业务。

　　在具体实施中，安阳市投资集团公司担负着安阳市90%签约项目的融资和建设。

　　据安阳市投资集团一位工作人员称，为了将剩下的几个重点项目继续稳步推进，安阳市想了很多办法，除了正常的协调银行贷款之外，还开创性地定向发行了10亿元的企业债券，用于确保年内安阳市的重大工程项目建设。

　　这些重大项目被制成了展板放在安阳市投资集团门口，分别是投资2.6亿元的市体育馆、投资7.9亿元的五星级标准的迎宾馆、投资20亿元的国贸中心、投资2.07亿元的张河固城中村安置工程、投资1800多万元的建安街、2.3亿元造价的光明路、2亿元投资的永明路。

　　上述项目均正在实施中，其中相当大一部分被要求在年内竣工或封顶，这意味着需要将投资全部到位。按照上述重点项目的投资额度计算，共需要35亿元，而这个数额还不包括占地130亩、总建筑面积为31万平方米的唐韵美城和投资额不详的会展中心。虽然安阳市称所有的重点项目均为公益性和市政工程，但唐韵美城则是一个十足的地产项目。

　　安阳市投资集团的职能在很大程度上围绕这些重点工程项目的资金筹措展开工作。

　　安阳市投资集团债券部一位工作人员告诉记者，企业债券发行后，压力会小很多。下一步是否还要继续再发行债券，需要看国家发改委的意思，“如果上边卡死了，则需要再走别的路。”

　　大公国际资信评估有限公司在2011年8月15日对安阳市投资集团作出的2012年度公司债券信用评级报告中提到三方面的挑战：1.安阳市城镇化水平较低，工业企业布局分散，在一定程度上影响了企业规模效应和城市基础设施投资的综合效益；2.安阳市政府债务增长较快，县(市)、区级债务偿还率较低；3.公司土地出让收益的实现具有一定不确定性。

　　截至2010年末，安阳市投资集团公司资产总额94.99亿元，负债总额38.21亿元，所有者权益55.84亿元，资产负债率40.23%。值得一提的是，2008～2010年，公司管理费用占公司利润总额的比重分别为51.21%、52.78%和70.14%。

　　“清偿”危机

　　“圈地”的“直接效益”显而易见。萍乡市一位了解内情的官员说，目前已征收的土地超过2000亩，还有1000亩也在收储之中，未来共有超过5000亩土地陆续收储。

　　债务剧增

　　从2008年至2010年的财务数字来看，安阳市财政支出总体上规模不断扩大，政府债务不断增长。2008～2010年安阳市财政本年支出合计年均复合增长率为20.57%，一般预算支出年均复合增长率为21.56%。

　　同时，根据上述大公国际资信评估有限公司的报告，安阳市政府债务主要来自于以国开行为主的国内金融组织贷款。2008～2010年安阳市全市债务余额分别为47.13亿元、58.80亿元和72.57亿元，年复合增长率为24.09%，全市政府债务余额占地方财政本年收入比重分别为34.91%、39.13%和39.51%。

　　2009年，安阳市政府逾期债务达到12.15亿元，其中市本级逾期债务1.36亿元，县(市)、区级逾期债务10.78亿元。截至2010年末，市政府逾期债务为14.80亿元，较2009年末增加2.65亿元。

　　一份安阳市财政局起草的《关于安阳市2011年财政预算执行情况和2012年财政预算(草案)的报告》显示，2010年，安阳全市一般预算收入65.1亿元，一般预算支出完成140.7亿元；2011年，安阳全市一般预算收入为77.4亿元，实际支出为174.5亿元。实际支出的钱相当于收入的两倍。

　　“找钱”成为2012年初以来，安阳市政府的重要工作。安阳市政府公开信息显示，安阳市曾密集召开融资主题的会议。安阳市主要领导还带领全市领导班子到河南省投资集团寻求融资支持。