三中全会政策给力，改善了抑制园林板块的长期因素(政府支出“切蛋糕”和资金)，在利空出尽，政策落地、行业拐点、事件驱动和估值切换不断推动下，持有至2014H1收益率有望达到50%-80%。风险因素在于再融资，2014Q2末开始重视即可。

　　政策给力，核心驱动因素改善：三中全会要求建立环保市场，意味着生态项目具备BOT或资产证券化可能；生态损害责任终身制，意味着地方领导对建设的足够重视；三中全会提出地方财权与事权匹配，意味着中长期资金改善。另外三中全会要求加强“美丽中国”建设，给地方政府明确信号，换届影响将由负转正。

　　利空出尽，催化不断：6月份以来调整主要因政府投资态度、政府资金和政府换届导致的订单和盈利低于预期。三季报披露完毕，利空释放完毕，预计园林公司均能实现最新的市场预期目标。后续催化因素包括：政策落地(“美丽中国”、新型城镇化等)、政府投入恢复带来企业订单和盈利拐点确认、岁末年初的会议和事件密集期、企业再融资和估值切换。

　　园林投资与生态选股思路：(1)地产园林长期持有，公司选龙头，市政园林杠杆化投资，杠杆低买高卖；(2)生态修复技术不是壁垒，园林公司都可参与，选择“技术+资金+政策”三项全能公司。

　　推荐：普邦园林/棕榈园林/铁汉生态/东方园林/蒙草抗旱。普邦园林(增持；发展切入高速成长期，打造大设计平台与市政创新模式引领者)、棕榈园林(增持，打开弹性向上空间)、铁汉生态(增持，订单加速落地，业绩拐点趋势将形成)、东方园林(增持，豪华团队二次创业，增发促长期发展)、蒙草抗旱(增持，抗旱领域技术优势显著)