总体而言,我们认为我国智慧城市建设即将进入黄金发展期:过去较长时期内,政府部门握有大量关系国计民生的大数据资源,却由于缺少相关推动机制及运营经验而未能发挥出应有的社会效能;然而,近期随着PPP模式在全国范围的推广应用,互联网巨头及垂直领域智慧城市项目承包商的积极性被有效调动,纷纷向与智慧城市相关的互联网及数据运营模式转型,带动政府大数据资源的共享和利用;未来,我们认为随着政府数据资源的价值被广泛认知和挖掘,伴随政企合作的新型商业模式不断走向成熟,我国智慧城市建设将步入发展快车道。

　　政府大数据金矿亟待发掘:各级政府积累了大量与公众生产生活息息相关的数据,涉及了涵盖了农业、气象、金融、就业、人口统计、教育、医疗、交通、能源多个领域,据统计,政府掌握着全社会信息资源的80%,其中包括3000余个数据库,是社会最大的数据保有者。我们认为,对政府大数据的挖掘的价值主要体现在两个方面,对政府来说,充分挖掘政府大数据能够有效提升政府的治理水平,对企业而言,对政府数据的挖掘能够触发巨大的商业价值。虽然政府掌握着大量核心数据,但政府大数据的金矿一直没有得到充分的发掘。主要原因在于:一方面,出于信息安全、政策法规等方面的考虑,政府缺乏数据公开的意愿,另一方面,政府自身不具备商业化运营的能力。

　　目前世界上越来越多的国家已经开始从战略层面认识大数据,在政府治理领域融入大数据的思维。从国外政府数据开放的路径来看,2009年美国总统签署了《开放透明政府备忘录》,同年,数据门户网站Data.gov上线,率先走上政府数据开放之路,2011年9月,美国等八国联合签署《开放数据声明》,截止2014年2月,全球已有63个国家加入开放政府合作伙伴,在全球范围内掀起了政府数据开放的高潮。

　　从政府数据的应用效果来看,以纽约市为例,对政府公开数据的应用能够有效提升政府治理水平,进而提升城市运行的效率,使得交通拥堵、社会治安、城市卫生等城市问题得到了有效改善,同时政府数据开放也产生了巨大的商业价值,目前围绕着纽约开放数据平台而产生的应用开发团队已有几百个之多。

　　目前我国政府已经逐渐意识到政府数据的开放对推动政府职能转型和提升社会治理水平的重要性,正在从政策层面逐渐加大政府数据开放的推广力度,政府数据公开的潮流已经势不可挡。2013年国务院办公厅印发《当前政府信息公开重点工作安排》,要求对住房、环保、教育等九个方面的信息公开进行重点推进。2014年3月“大数据”第一次出现在《政府工作报告》中,仅去年一年就有6次国务院常务会议的议题与大数据运用有关。同时今年总理也对政府数据开放明确表态:除涉密信息外,数据要尽最大可能公开。随着政策态度的逐渐明朗以及推动力度的不断加强,地方政府开放了政府数据的步伐正在不断加快,北京、上海等全国多个地方政府均在一定程度上开放了政府数据。

　　在地方政府财政预算偏紧以及传统的粗放式智慧建设无法落地的大背景下,PPP模式正逐渐兴起并带动了企业参与政府资源与数据运营的智慧城市发展新阶段。在目前地方政府财政预算偏紧的格局下,传统的依托财政及银行贷款的单一融资结构,无法解决智慧城市建设面临着巨大的资金缺口,因此采用PPP等创新的投融资模式成为了地方政府建设智慧城市的重要手段。同时,过去由政府主导、企业建设的粗放式智慧城市发展模式已经难以为继,往往在项目完成之后,由于缺乏落地应用以及地方政府往往缺乏商业化运营的能力,市民并没有感觉到城市变得更加“智慧”。因此当前各地方政府也亟待转变职能,向企业开放资源与数据进行商业化运营以寻求智慧城市建设效果的落地。作为智慧城市技术提供商,IT企业正借助自身优势,积极寻求与政府合作,通过获取政府公共资源和数据运营权,由传统的项目型业务向智慧城市垂直领域运营服务转型。

　　互联网企业入场,跑马圈地抢占城市服务入口。当前,以阿里和腾讯为首的互联网企业正在依托地方政府开放的数据接口来获取数据进而提供服务,争做智慧城市运营商。今年4月腾讯和阿里分别上线了“城市服务”平台,正在全国加大跑马圈地的进度。从服务提供来看,阿里和腾讯提供的城市服务功能主要包括医疗、交通、水电煤缴费、社保等服务,覆盖了查询、办理和缴费等多个类型,形成了在前端用户和后端的IT基础设施上共同发力的格局来争夺政府公共服务领域。

　　传统IT企业正向垂直领域政府数据运营商全面转型。阿里、腾讯等互联网企业通过搭建底层平台解决了政府各部门数据互联互通的问题,并借助直达用户的APP终端解决了城市服务的“最后一公里”,成为了传统IT企业在面向政府数据运营转型的有力竞争者。然而,相当于互联网公司,传统IT企业最大的优势在于与政府有着更加密切的关系以及在细分领域有更加深入的挖掘,在与政府系统后台的连接需要设计出自己的软件进行对接,因此往往更加容易获得在垂直领域排他性的政府运营项目、例如易华录的辽宁交管服务平台以及立思辰的湖南就创业服务平台均通过提供技术平台的方式与当地相关政府部门达成了排他性协议。我们认为,未来智慧城市运营服务领域将形成以阿里、腾讯等互联网巨头打造的大而全综合服务平台和以转型IT企业打造的垂直细分领域服务平台并存的格局,共同分享智慧城市运营服务的蛋糕。

　　行业当前正处于跑马圈地的关键阶段,对公司竞争优势的判断主要立足于以下三点:1)先发优势,主要体现在成功打造基于政府数据运营的标杆项目,率先建立横向复制的基础,同时,也体现在作为传统的信息化技术提供商,与存量政府资源进行对接的能力;2)国资背景,出于对信息安全的要求,具备国资背景的企业更容易获取政府资源与数据的运营权;3)运营能力,传统IT企业往往缺乏互联网的基因,能够率先理顺机制,通过并购或者引入外部团队等方式提升自身运营能力的企业,在政府数据运营领域中胜出的概率将显著增加。

　　投资建议:考虑到未来我国智慧城市发展的良好趋势,我们认为参与企业将迎来业务快速发展及模式逐步转型的黄金时期,故而我们总体看好相关领域的上市公司投资机会,重点推荐易华录(智慧城市及智能交通领域顶层设计者及互联网数据运营模式开拓者);数字政通(智能泊车、智慧医疗等智慧城市垂直领域的深度整合者);立思辰(智能教育及信息安全等智慧城市垂直领域的深度参与者)。

　　风险提示:宏观经济环境持续低迷导致政府相关财政预算缩减的风险;大量企业进入智慧城市建设领域导致投资过热的风险;各地政府对大数据、互联网运营等方面的理解滞后于行业发展阶段的风险。