投资要点

　　事件:2015年10月9日,住房城乡建设部副部长陆克华在国务院新闻办就推进海绵城市建设相关政策情况进行了介绍。据统计,全国有130多个城市制定了海绵城市建设方案。关于推进海绵城市建设的国家级指导意见国务院常务会议已经通过。其核心是要通过海绵城市建设,使70%的降雨就地消纳和利用。计划三年内新增超过450平方公里的海绵城市试点,到2020年,20%的城市建成区应该达到要求;到2030年,80%的城市建成区达到要求。各地可因地制宜,但是只能提前,不可推后。对此我们点评如下:

　　海绵城市建设全国铺开,全国性大市场迅速形成。据不完全统计,此次制定海绵城市建设方案的城市在数量、规模和分布范围上均远超出水利部、住建部和财政部所筛选的16个海绵城市范围,几乎涵盖了除西藏新疆外的绝大多数省区。随着国务院即将推出海绵城市建设指导文件,海绵城市将成为拉动投资、推动生态文明建设的重点方向。

　　海绵城市仍在试点推广阶段,参建城市数量有望翻倍增长。1)已有试点城市取得良好示范效应。2)各省区试点城市数量仍然较少,离全面推广尚有距离。3)现有试点城市不仅数量规模尚小,推广区域也较为局限。未来有较大增长空间。

　　五年建设目标锁定20%下限,每平方公里投资1亿元以上,千亿级市场持续发酵。未来3年,我国将建成超过450平方公里的海绵城市试点,2020年,20%的城市建成区达到海绵城市建设要求;到2030年,80%的城市建成区达标。海绵城市建设投资约为每平方公里1亿元~1.5亿元。三年内所需累计投资额达到675亿,到2020年和2030年所需投资额累计分别达1100亿和6000亿以上。

　　投资建议:PPP模式成为海绵城市资金根基,首推ST华赛、聚光科技、巴安水务。在我们之前的报告中已经明确指出,PPP将成为海绵城市建设的主要模式。在海绵城市建设蓬勃发展的情况下,我们持续推荐海绵城市受益标的ST华赛、聚光科技、巴安水务。

　　风险提示

　　海绵城市推进不及预期

　　指导政策出台滞后