当人们还在争论“米老鼠”迪士尼落沪之后将给中美两方带来何种影响时，它的中国同行——华侨城终于实现了其整体上市的计划。

　　这家曾被国资委要求牵头整合房地产资源的央企在经过两年准备后，整体上市方案获得了中国证监会的批准。

　　11月11日，华侨城A（000069.SZ）以每股作价15.16元，向控股股东华侨城集团定向增发约4.86亿股，用以收购华侨城集团所持有的12家公司的全部股权。

　　根据相关预测资料，完成整体上市后的华侨城总资产约310亿，净资产约110亿，总股本达31亿。

　　整体上市后公司的盈利能力、资产规模都得到了大幅提升，并且，主题公园模式也是“中国最盈利的产业之一”。尽管如此，在迪士尼面前，华侨城仍然显得像个“小兄弟”。

　　面对迪士尼落沪之后的局面，华侨城集团副总裁刘平春告诉《中国经济周刊》，“（和迪斯尼的）竞争相当于一个小个子和一个大个子，所以我们提出把点对点的竞争转化为点和面的竞争。”

　　历经两年的整体上市

　　“华侨城实现整体上市，给监管者了却了关联交易的烦恼。”11月10日晚，华侨城整体上市的招待晚宴上，深圳证监局局长张云东表示。

　　一位华侨城的老员工告诉《中国经济周刊》，“华侨城的确经历了很多磨难，但很幸运，都挺了过来。”

　　据介绍，1985年8月28日，国务院侨办、特区办批准从深圳沙河华侨农场划出4.8万平方公里土地，设立华侨城经济开发区。当年11月11日，深圳特区华侨城建设指挥部成立。从2003年开始，华侨城由国务院国资委管理。

　　而上市的契机，出现在这之后的第二年。2004年，国资委下发了《关于中央企业房地产业重组有关事项的通报》，决定由中房集团、保利集团、华侨城、招商局和中国建筑工程总公司5家企业牵头整合中央企业的房地产资源，正式拉开央企房地产整合的序幕。

　　而后，这些点名获批的央企开始了房地产业务方面的重组。中国建筑（601668.SH）在09年7月31日顺利挂牌上市，而华侨城的重组则一直在进行中，迟迟未能成功。

　　尤其在2008年，IPO闸门紧闭，华侨城的整体上市方案也被迫搁置。在暂停近一年之后，华侨城的重组于09年5月再次启动。

　　华侨城集团CEO兼总裁任克雷说，集团主营业务整体上市后，可以从根本上避免了其与上市公司在未来产生同业竞争的可能，并能够大量减少华侨城集团及其关联方与上市公司之间的关联交易。

　　“米老鼠”不是威胁

　　有人说，华侨城就是做地产的，但华侨城掌门人任克雷却明确表示：“不，我们不仅仅是一家房地产开发商，我们是一个城市的开发商。”

　　任克雷认为，城市开发就不能没有文化建设，华侨城独创的是以“旅游+地产”为核心、具有文化特色的开发运营模式——“华侨城模式”。

　　随着华侨城整体上市的完成，这一商业模式的第二轮布局也正在展开。

　　据介绍，华侨城已初步完成第一轮全国战略布局，连锁主题公园“欢乐谷”在深圳、北京、上海、成都等一线城市相继开业。为了积极寻求在国内区域中心城市的发展机会，华侨城已分别与天津、武汉等地签署框架协议，云南华侨城也即将破土动工，接下来华侨城将加速进行第二轮战略布局。

　　但随着近期上海市正式通过了迪士尼投资的申请，很多人开始发出疑问：面对来势凶猛的“米老鼠”，欢乐谷怕吗？毕竟上海迪士尼预算总投资244亿元，而上海欢乐谷一期总投资只是20亿元。对此，同时也兼任中国旅游协会副会长的刘平春认为，“如果不把迪士尼作为一个基本的竞争者，那就犯了一个低级错误，但也不能看得太重。”

　　他认为，迪士尼进入上海，对华侨城来说不是威胁，而是对主题公园行业的提升。迪士尼的到来，既说明“主题公园”这种旅游形式在中国“具有高度的市场需求”，也表明中国的旅游消费已经具有了一定的成熟度。

　　同时，迪士尼的进入会带来市场竞争，而竞争也能够激活市场。刘平春曾经在日本调查迪士尼对于日本本土旅游的影响，“日本在迪士尼进入之前，全国游乐园进园人数还不到300万，现在是1个多亿。”

　　但是，毕竟迪士尼是强大的竞争对手，“我们希望用在全国布下的‘点’连成一个‘面’，用这个‘面’和迪士尼一个‘点’竞争。华侨城将主题公园布局在中国市场最有效的区域，提高市场占有率，再集合起来形成一个庞大的竞争力。”刘平春说。

　　加快对二线城市的布局

　　对于迪士尼的进入早有准备，刘平春表示，整体上市后华侨城将继续坚持“旅游+地产”的发展模式。

　　据了解，锦绣中华是华侨城最早的一个“名利双收”项目。1989年锦绣中华开园后引起轰动，当年即收回1亿元的投资。其后，根据自身区域成片开发的特点，华侨城将主题公园作为其主要特色产业，并制定了滚动发展模式。

　　直到1999年，华侨城提出“旅游+地产”的概念，将房地产融入文化旅游的产业链当中。2000年，主要经营华侨城旅游产业的华侨城控股公司与华侨城集团进行资产置换，持有了集团旗下房地产公司25%的股份，随后又增至40%。以此为支撑，华侨城的主题公园等旅游产业大幅度提高盈利水平，从而为滚动发展提供了大量资金。

　　“看似简单的资产重组，实则是华侨城商业模式的重大变化。而此前相互独立的旅游和地产，经过调整后，发挥出1+1远远大于2的作用。”刘平春说，2008年7月底，云南华侨城落户昆明；09年初，华侨城签下武汉项目；5月，华侨城与天津市签订战略合作协议，开发东丽湖华侨城项目。此外，深圳华侨城欢乐海岸项目正在建设中，预计于2011年建成开放。

　　无论是旅游市场还是地产市场，都有一个“梯级发展”的过程，“这个梯级发展的过程实际上是一个市场逐渐完善和扩大的过程。我们会加快对二线城市的布局。”刘平春说。